关于定向增发，一文搞明白
时间：2017-06-13 17:52 来源：股窜网 作者：股窜网 阅读：次
定向增发
众所周知，上市公司有很多融资方式：定向增发、公开增发、配股等。而定向增发因其相关要求低、发行程序简单、成功率高而备受欢迎，所以今天我们就来讲讲定向增发的相关流程及规定，帮你解决关于定增的疑惑。
（一）、什么是定向增发？
上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股票的行为，也是上市公司再融资的重要方式。
但由于定增的资金量要求高，单个项目需要几千万至几亿资金才能参与，且定增锁定期内股份不可流动，锁定期结束后才可自行决定续持或转让，所以定增主要参与者一般为上市公司股东、机构投资者、少数自然人等。
简而言之，定增就是按照相关规定，向手中有大量资金的投资者进行筹资的行为。
（二）、定向增发的目的
首先，给予公司高层人员及核心员工股票或股票期权，留住核心人才，起到股权激励的作用。
其次，可以通过定向增发，解决公司融资问题，促进新项目的进展。
最后，定向增发还可以引入战略投资者，吸收先进技术，实现资源共享，具有较高的战略意义。
（三）、定向增发相关流程
主要相关流程：
以山东黄金为例，来具体看一下定增流程中最关键的这几步，具体的时间规定：
山东黄金一共进行6次定向增发，成功3次，失败3次，累计募集80.86亿元。最近的一次定增董事会公告日为2015.05.07日；
1、董事会公告日与股东大会公告日之间不超过30日
2、股东大会公告日与发审委公告日之间不超过100日
3、发审委公告日与证监会核准公告日之间不超过30日
4、证监会核准公告日与新股上市公告日之间不超过6个月
用表格表示如下：
（四）、定向增发的条件及相关锁定期
定增的基本条件有：
1、发行对象不超过10个人
2、发行价不得低于定价基准日前20个交易日股票均价的90%
3、发行一般股份锁定期为12个月，期间不得转让；控股股东、实控人36个月内不得转让
4、所募集的资金用途要符合国家产业政策，募集现金总额不超过公司上年度末经审计净资产额的50%
5、最近1年财务报表未被会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告
6、公司和其高管不得有违规行为
（五）、收益来源
主要来自三方面：
1、折价率：定向增发中的中标价格，相对二级市场的价格，一般会有10%-30%的折价，相对全价购买来看，有一定的安全空间；
2、市场波动收益：市场的波动过程中，可获得相应的收益；
3、个股成长性收益：由于增发，股票的基本面得到了改善，从而将估值得到提升。
即：
定向增发收益=折价率+市场波动收益+个股成长性收益
现阶段，定向增发成为上市公司再融资的一种方式，但由于其资金量的要求比较高，参与者以机构、公司股东为主，如果散户想参与定增，只能通过购买基金公司、私募产品去参与。简而言之，定向增发一般赚多亏少，但也不是稳赚不赔，相关的收益与股市及整个市场环境的表现密不可分。
众所周知，上市公司有很多融资方式：定向增发、公开增发、配股等。而定向增发因其相关要求低、发行程序简单、成功率高而备受欢迎，所以今天我们就来讲讲定向增发的相关流程及规定，帮你解决关于定增的疑惑。
（一）、什么是定向增发？
上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股票的行为，也是上市公司再融资的重要方式。
但由于定增的资金量要求高，单个项目需要几千万至几亿资金才能参与，且定增锁定期内股份不可流动，锁定期结束后才可自行决定续持或转让，所以定增主要参与者一般为上市公司股东、机构投资者、少数自然人等。
简而言之，定增就是按照相关规定，向手中有大量资金的投资者进行筹资的行为。
（二）、定向增发的目的
首先，给予公司高层人员及核心员工股票或股票期权，留住核心人才，起到股权激励的作用。
其次，可以通过定向增发，解决公司融资问题，促进新项目的进展。
最后，定向增发还可以引入战略投资者，吸收先进技术，实现资源共享，具有较高的战略意义。
（三）、定向增发相关流程
主要相关流程：
以山东黄金为例，来具体看一下定增流程中最关键的这几步，具体的时间规定：
山东黄金一共进行6次定向增发，成功3次，失败3次，累计募集80.86亿元。最近的一次定增董事会公告日为2015.05.07日；
1、董事会公告日与股东大会公告日之间不超过30日
2、股东大会公告日与发审委公告日之间不超过100日
3、发审委公告日与证监会核准公告日之间不超过30日
4、证监会核准公告日与新股上市公告日之间不超过6个月
用表格表示如下：
（四）、定向增发的条件及相关锁定期
定增的基本条件有：
1、发行对象不超过10个人
2、发行价不得低于定价基准日前20个交易日股票均价的90%
3、发行一般股份锁定期为12个月，期间不得转让；控股股东、实控人36个月内不得转让
4、所募集的资金用途要符合国家产业政策，募集现金总额不超过公司上年度末经审计净资产额的50%
5、最近1年财务报表未被会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告
6、公司和其高管不得有违规行为
（五）、收益来源
主要来自三方面：
1、折价率：定向增发中的中标价格，相对二级市场的价格，一般会有10%-30%的折价，相对全价购买来看，有一定的安全空间；
2、市场波动收益：市场的波动过程中，可获得相应的收益；
3、个股成长性收益：由于增发，股票的基本面得到了改善，从而将估值得到提升。
即：
定向增发收益=折价率+市场波动收益+个股成长性收益
现阶段，定向增发成为上市公司再融资的一种方式，但由于其资金量的要求比较高，参与者以机构、公司股东为主，如果散户想参与定增，只能通过购买基金公司、私募产品去参与。简而言之，定向增发一般赚多亏少，但也不是稳赚不赔，相关的收益与股市及整个市场环境的表现密不可分。
下一篇：关于股票分红扣税
热门阅读
