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公司分析:公司所属的行业

时间:2016-09-14 10:15 来源:股窜网 作者:股窜网 阅读:
公司分析:公司所属的行业
行业是上市公司的大环境,上市公司的成长受制于所属行业的好坏。只有进行行业分析,才能更加明确地知道某个行业的具体发展状况以及上市公司处于行业的哪个生命周期,并据此作出正确的投资决策。
 
(一)行业性质
了解公司的行业性质,就能了解公司的总体成长环境和性质,也就能从全局来观察该公司。
 
分析上市公司行业的性质主要从三个方面进行。
(1)从商品形态上分析公司产品是属于生产资料还是消费资料。一般情况下,生产资料受经济环境变动的影响较大,当经济好转时,生产资料的生产增长比消费资料快,反之萎缩得也快。分析消费资料时,还要看产品是奢侈品还是必需品,这两者所受的影响又有所不同,奢侈品对经济环境更为敏感。
 
(2)从需求形态上分析产品的销售对象和销售范围。不同对象对产品的性能、质量、档次有不同要求;不同的销售范围,如国别、地区等受不同范围内的经济形势的影响。尤其要清楚产品是内销还是外销,内销产品受国内政治经济因素影响,外销产品则受国际政治经济形式、贸易环境的影响。
 
(3)从生产形态上分析行业是属于劳动密集型还是资本密集型或是知识技术密集型。劳动密集型行业以劳动投入为主,资本密集型行业以资本投入为主,而知识密集型行业以知识技术投入为主。不同类型的行业,劳动生产率和竞争力不同,将影响到企业产品的销售和盈利水平,使投资收益产生差异。
 
(二)行业周期
行业一般都有其自身的发展周期,上市公司及其股份也受行业发展周期各阶段的影响。
 
一般来看,行业的一个周期有以下三个阶段。
1.开创期
一个行业处于开创期,都是在技术革新时期,由于行业的前景光明,吸引了多家公司进入该行业,投入到新技术和新产品的创新和改造的潮流之中。经过一段时间的竞争,一些公司的产品为市场消费者所接受,逐渐占领和控制了市场,而更多的公司则在竞争中遭到淘汰,因此行业处在开创期,技术进步非常迅速,利润可观,但风险也大,此时的股价往往会出现大起大落的现象。
 
2.扩张期
到了这一阶段,少数大公司基本上控制了该行业,这些大公司已经具备雄厚的实力,并取得了较高的经济效益。在这一阶段,技术表现得较为平缓,利润增长显得比较平稳,公司利润的提高主要取决于公司经营规模的扩大。所以,这一阶段公司股价基本上是处于稳定上升阶段。
 
3.停滞期
在这一阶段,由于市场开始趋向饱和,行业生产规模的成长开始受阻,甚至萎缩。但这时行业内部的各家公司利润出现下降的趋势。在停滞期,该行业的股票市场表现平淡或出现下跌。
 
(三)行业变动
行业的变动会给上市公司带来极大的影响,进而影响该公司的股价。
行业的变动主要体现在以下三种情况:
(1)如果相关行业的产品是该行业生产的投入,那么相关行业产品价格上升,就会造成该行业的生产成本提高,利润下降,从而股价会出现下降趋势。比如大豆价格上涨,就可能会使生产食用油的公司股票价格下跌。
 
(2)如果相关行业的产品是该行业产品的替代品,那么若相关行业产品价格下降,就会降低对该行业产品的市场需求,从而使市场销售量减少,公司盈利也因此降低,股价下跌。反之也如此。
 
(3)如果相关行业的产品与该行业生产的产品是互补关系,那么相关行业产品价格上升,对该行业内部的公司股票价格将产生不好的反应。如1973年石油危机爆发后,美国消费者开始偏爱省油的小汽车,结果对美国的传统汽车制造业造成巨大的打击,其股价大幅下跌。
 
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