当前位置股窜网 > 基本面分析 > 财务报表 >
热门搜索: 均线  盘口    短线  趋势   线
赞助商广告
赞助商广告
赞助商广告

以茅台为例 说说怎么通过中报挖掘牛股

时间:2018-09-07 17:06 来源:股窜网 作者:gucuan 阅读:
目前正是半年报密集披露期,小编应时推上半年报分析方法,希望能在关键时刻助各位一臂之力,解一解燃眉之急。排雷也好,挖牛也罢,总之,学到了总是好的。部分内容来自摩尔撰稿人@小熊投资,在此感谢!
以下,正文。

一、为何要分析半年报?
半年报虽然不比年报重要,但是承上启下,即总结了上半年企业的业绩,也会对前三季度净利润进行基本预测,对股民选股,尤其是中长线操作具有指导意义。

二、如何获取半年报相关信息?
1、登录上海/深圳证券交易所官方网站,在右上角搜索栏输入想要下载年报的股票名称,点击搜索,获取相关信息,比如“贵州茅台”,如下图:

2、上市公司官网、东方财富、同花顺股吧、全景互动平台等也可以获取相关内容。

三、如何分析半年报?
1、半年报主要财务数据摘要必须靓丽,这是好企业的第一印象。
主要财务数据摘要包括营收、净利、扣非净利、经营活动产生的现金流净额、每股收益、净资产收益率等数据;一个优秀的具备较强竞争优势的企业,这些数据的基数肯定不会小(当然刚上市不久的处于竞争优势构建期的小企业除外);此外,最关键的是分析这些数据的变化态势。

变化态势的分析,主要包括横向比较和纵向比较,如营收和净利与纵向历史相比,是在加速还是在放缓,横向与行业平均数据对比,是明显高于行业还是慢于行业,并试着背后的原因。如利润呈现出明显的加速态势,背后究竟是行业景气度的原因还是企业自身竞争优势的原因,是企业的销量提升导致的,还是成本费用控制的结果,抑或是销量没有增加而提价造成的结果。

营收、净利的增速分析完成后,还需要结合企业的毛利率、净利率及企业的运营效率,进一步分析企业净资产收益率的变化趋势和背后的驱动因素。当然现金流也是一个关键点,从现金流的角度分析,可以大致判断出企业究竟是处于投入期、成长期还是成熟期。总之,这一部分是企业财务分析的重中之重,这一部分的分析结论,直接会形成你对企业经营态势的判断,进而决定你究竟是该持有该公司还是会放弃。一家优质成长的企业,在较长时期内,必须持续地达到营收增长、净利增长以及经营活动现金流量增长。

(2018年贵州茅台半年报)

2、董事会报告需精读
半年报中的董事会报告,是公司管理层对上半年工作的总结,其中有对宏观经济和公司所处行业的当前发展形势的判断;还有一部分是对公司上半年所做的主要工作的总结,这一部分必须精读,而且要将历年的年报、半年报连续起来读,从中可以看出管理层究竟是不是在做事,上一年度提到的工作,今年度是否完成,还是一直在原地打转转。
这里面,我们识别出管理层是不是勤奋敬业,有没有进取心。这里面尤其重要的是关于公司发展战略的表述,很多管理层的发展布局战略都是从这里透漏出来的。

3、主营业务构成和分析需要细读
主营业务是支撑上市公司的核心业务,主营业务的发展趋势必须是我们深度研究和关注的,在这方面,我们要深入研究和跟踪公司主营的增长情况,究竟是在加速还是在放缓,毛利率是在提升还是在下降,公司的各项费用增速与营收、净利的增速对比,现金流变化情况,都需要细读。在主营业务构成部分,有公司收入情况分行业、分产品的详细数据,通过细读,我们可以发现公司那些产品的增长比较优秀,而那些产品的增幅在放缓,通过其占主营业务的比重,大致能判断出未来公司业绩的可能变化。

(2018年贵州茅台半年报)

4、核心竞争力分析
半年报专门有一栏企业核心竞争力分析,优秀的企业往往在这方面表述的内容较多,而且干货也很多,平庸的企业大多没有多少内容,要不也是将企业的优势当成了核心竞争力来表述,混淆视听,大家可以详细看,很有意思。

(2018年贵州茅台半年报)

5、主要子公司、参股公司分析
这部分内容可以帮助我们看到,公司旗下的分支机构的盈利情况,有许多企业旗下公司一大堆,但是基本不盈利,甚至是严重亏损,合并利润表里可能会影响到公司的整体盈利能力,大家需要认真看。一般来说,强将手下无弱兵,优秀的企业,旗下企业的盈利能力也不会差。

(2018年贵州茅台半年报)

6、对1-9月份经营业绩的预测
半年报会对企业前三季度的净利润进行基本的预测,一般企业测算的区间会比较准确,但也有一些行业不稳定的企业,测算偏离度很大,当然也排除有些垃圾企业在这里欺骗投资人,半年报预测的很高,实际到了三季报的时候,会突然下修业绩,害苦了持有的投资人。

(2018年贵州茅台半年报)

7、财务报告
这部分包括八张表,有合并资产负债表、母公司资产负债表、合并利润表、母公司利润表、合并现金流量表、母公司现金流量表、合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表。这部分内容对于业余投资人而言比较繁琐,有些人看到数字就头痛,如果想要读懂,就需要详细阅读公司的会计政策及会计估计这部分内容,并结合财务附注,方可搞清楚数据的历史沿革。否则,很难发现问题,而且即使存在会计造假,作为非专业人士,也很难发现。

我的原则是,与好企业为伍,通过较长的时间来检验。所以,我很少买上市不满2年的企业,尤其是股价没有经过大跌没有经过充分清洗的企业,一般不碰。

(2018年贵州茅台半年报)

8、总结
半年报是上市公司提供的一份没有年报详细,但比季报要详实很多的汇报,是投资人对企业经营态势判断和全年业绩测算的重要信息来源,值得每一个投资人深入研读。
股窜网微信公众号
热门图文
这是赞助商广告
站长微信二维码

Copyright @ GuCuan.com 股窜网 版权所有 免责声明:本站所发表的内容仅用于学术交流,内容所带来的一切后果均与本站无关。 若您发现本站存在您非授权的原创作品,请第一时间联系本站删除!

温馨提示:本站不从事任何收费业务,如遇到以此名义收费,请提高警惕,谨防上当受骗! 本站所有信息免费,所有广告和涉及链接,与股窜网均无任何关系,请股友自行判断真假。

豫ICP备14026518号-1 下载帮助-关于本站-版权声明-联系我们- 隐私条款-